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【摘 要】：有三个巨大优势，别的任何融资形式都做不到：第一，退出机制从第一天就开始，一点一点退出，不需要等小店上市IPO；第二，每天能否赚钱、是否符合预

有三个巨大优势，别的任何融资形式都做不到：第一，退出机制从第一天就开始，一点一点退出，不需要等小店上市IPO；第二，每天能否赚钱、是否符合预期，决定了要不要进一步合作。每天都在控制风险，让我们发现欺诈或是错误、失败的时间很短，且发现成本很低。第三，每天的信息反馈，使得下一次给同一家门店或者品牌商投资的时候，知道怎么去投，我们是先滴后灌。

以下为未来消费与李小加的专访对话精简，经未来消费编辑：

滴灌通自我定位的“世界上开新店最好的钱”，在推出市场初期反响平平。早期投资门店的钱，一部分还是李小加自掏腰包。但仅仅过了几个月，便迅速吸引了大量知名投资机构青睐，并在成立仅一年多时间内，总融资金额达到1.2亿美元。截至今年6月，滴灌通投资的门店数超过600家。继今年千店计划之后，滴灌通计划明年将投资数更新到“万家”。

未来消费：如果有一天滴灌通要上市，会选择港交所、美交所还是A股？

李小加：我从来不去想这些事，先把自己的事做出来，不去担心别人会不会做。

李小加：以前是费心，现在是心里好太多。天天跟年轻人在一起，我是我们公司最老的创业者，我比人家年纪大两轮。我有一直坚持的信念，比如说一定要直接抓钱，一定得以合同形式，一定要走收入，一定要数字化，是小伙伴们把每一件事儿都做到了，做完了以后回过头来说，这个基础上应该再干几件事。

“滴灌通是逐步消失的股权”

李小加：实体经济的各行各业有独特的业务需求。以前传统金融根本不管这种多样化的需求，要么债，要么股。小店是一个非组织型的现金流，自己没有存活能力，只能靠亲戚朋友凑钱继续投下去，然后靠品牌商连锁组织起来，真正能够到银行去对接的已经是比较大的品牌商，一系列中小型品牌商很难做大规模。

未来消费：有一个行业数据，中国餐饮第一年活不下去的大概有40%，但任何一个保险模型可能不会有那么高的报案率？

未来消费：小店随处可见，但当前经济环境趋于复杂，这类业态依然安全可投资吗？

任何一笔钱都不好拿。前者意味着举债，后者要被稀释股权。还有一个现实问题是，一家生命周期只有三、五年甚至更短的小店，通常会被传统金融人标记为“Uninvestable（不可投资）”。

李小加：对于平常的生活习惯和工作习惯，最大的一个变化是在港交所花百分之二三十的时间想事，花百分之七、八十的时间去推动。滴灌通是百分之七八十的时间在想事、讨论，进行头脑风暴的时间是远远大于做事，但一旦想清楚，就迅速干起来。

“让每一块钱的投资，都有专属ID，像乐高一样”

未来消费：毕竟做这个行业做太久了，你应该对上市没有什么执念？

一家小店生意很小，但市场足够大。截至2022年5月底，中国登记在册市场主体1.59亿户，其中个体工商户多达1.07亿户。而假如未来滴灌通能从2万家店中每天收回1000元，这也就意味着，这可能对应着一门日流水2000万元、投资规模达到100亿元的超级投资人。换言之，小店的流水只是一朵小水花，但通过滴灌通汇在一起，可能足够在中国的金融市场掀起滔天巨浪。

未来消费：哪怕只有两、三个竞争对手，会不会把利润率压下来？

这种投资方式看起来十分不符合常理，“非股非债”意味着，一旦开店失败，他们的投资款也将打水漂。即便小店未来有机会做大规模甚至IPO，也跟他们没有关系。

未来消费：怎么理解“逐步消失的股权”？

前港交所CEO李小加提出了一种新的解题思路。同样是投资小店，他与东英金融集团创始人张高波创立的滴灌通，既不需要小店提供担保，也不占门店股权。他们面向的实体领域几乎无所不包，餐饮、零售、洗车、健身房…

未来消费：现在滴灌通的募资情况怎么样？

李小加：电商的工作是做大规模，提升效率，找出利益并集中到顶部。社会整体效率也许提升了，但是建立在消亡一批提供低效率的服务基础上，但只要那些服务本身无法取代，里面的蓝海巨大无比。在投资方面，我们认为最有活力的一定是以人为主，滴贯通核心的声音，就是生意最底层的末梢价值，和人的努力息息相关。

实际情况会与这种假设出入较大，但它仍一定程度上反映了滴灌通要做的事，既是对门店现金流进行估值，买到未来一段时间的现金流，并以每日分钱的方式，持续收回这些收益。

文章来源：《农业与技术》 网址: http://www.nyyjszzs.cn/zonghexinwen/2022/0802/3118.html